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中国央行面临两难 警惕美国救市中国买单
美国开始“巡回演出”兜售其国债了。7000亿美元的华府救市计划，有四分之一可能要靠中国人民支持。 与G7的举棋不定相比，中国的态度明确多了。在美国通过新版救市方案仅8小时后，中国央行率先表示欢迎。随后有消息称，中国可能认购多达2000亿美元美国国债。 对于外贸依存度高达60％的中国来说，或许拉兄弟一把也是拉自己一把。2000亿美元不是小数目，而次贷的无底洞是7000亿美元能填满的吗？经济学家沈明高表示，应该避免美国救市、中国买单。 中国式“英雄救美” 美国必须发行更多的债券才可能实施其7000亿美元的救市计划，而这一切将主要由中国及中东地区购买。 是的，“中国以及中东国家决定着该金融救援计划的成败”，美国克林顿时期的前财政部长萨默斯在“巡回演出”前开始给中国人民戴高帽。 截至今年7月底，中国持有5187亿美元的国债，占美国26764亿美元国债的19.3％，是美国国债市场的第二大债权人，并且正在不断买入。虽然这一切让中国在近期美元的大幅贬值中蒙受巨大损失。 银监会主席刘明康在近日举行的天津达沃斯论坛上也表示，中国可能考虑通过向美国注入流动性的方式帮助美国“救市”。外界分析认为，实现的办法，可能是购买美国新发行的国债的方式。 有市场消息称，中国已向美国承诺购入救市方案所需的融资金额中的2000亿美元；至于救市方案首阶段筹集的2500亿美元，中国会购入其中700亿至800亿美元美国国债。 虽然目前无法确定购入美国国债的具体数额，但中国帮助美国的立场已经非常明显。温家宝总理日前呼吁：各国在面对金融海啸时，应采取积极对应措施，各国要加强合作。 著名经济学家蒙代尔日前在侨鑫集团亚太论坛上表示，中国支持美国政府的救市计划当然是一件好事。我想，中国在此时不要抛售持有的美国债券和资产，就是对美国的最大帮助。 其认为，中国是否去买美国国债，主要取决于中国国际收支的顺差是否继续扩大。如果顺差继续扩大，那么买国债的愿望会进一步增强。 风险难测的救援 在次贷危机的风暴面前，我们还看不到终点。这一场近百年来最大的救援行动，凶险难测。 为什么必须施以援手？远东证券研究员袁浩认为，我国的经济目前对外依存度高达60％，而国内出口最大的市场就是欧元区和美国等经济发达国家。如果对外出口国家经济出现大幅下滑，其国际需求的大幅下降势必影响到我国的出口，而国内月度出口数据正说明此趋势。 这种观点成为市场力主“救美”的主流声音。但事实上，中国目前的经济也出现了滑坡，要当心被次贷的风浪吞噬。 2000亿美元，并不是个小数目，去年我国的GDP才近4万亿美元，财政收入近万亿美元，目前我国的外汇储备也不过1.8万亿美元。 沈明高认为，美国政府救市的结果可能是，中国购买美国政府国债，美国政府用国债置换金融机构的不良资产，美国金融机构或其他投资者再利用资产置换增加的资金投资于中国，这相当于中国用流动性较好的优质资产，置换了流动性较差的美国国债。 而海通证券宏观经济高级分析师陈勇则认为，市场近期担心，如果再发生突发性事件，7000亿美元的救助可能显得分量不够。7000亿美元并不能保证覆盖“相关房贷资产”的全部损失。 在美国财政部公布7000亿美元的救市计划之前，国会预算办公室预测美国2009年财政赤字将达4900亿美元，超过GDP的3％.即便考虑7000亿美元分次投放，则2009年美国财政赤字有望达到10000亿美元，占GDP的6％-7％.这一数字将使美国财政赤字占GDP比重创1968年来最高，超过美国80年代经济衰退期间的5.6％，而那场衰退导致了美国经济长达36个月的低迷。 陈勇认为，全球经济将面临较长时间的调整，因为全球经济失衡的再调整意味着美国作为全球最终需求中心、中国作为全球重要生产中心的功能需要减弱，这些功能与经济中的特定的基础性因素有关，改变的过程将是缓慢的。这种调整将是被动或被迫发生的，因为管理层对目前可能市场崩溃的担忧远重于对未来经济结构调整的考虑。 这样看来，中国英雄救美换来美国的经济复苏、中国出口恢复、经济提振的时间将再度推迟。
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